2016年中级会计师《财务管理》基础试题及答案
1.单选题
下列各项中，运用普通股每股收益(每股收益)无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是( )。
A.息税前利润
B.营业利润
C.净利润
D.利润总额
【答案】 A
【解析】 每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。业务量通常可以是销售收入或销量。
2.单选题
采用每股收益分析法进行资本结构决策，所选择的方案是( )。
A.每股收益最大的方案
B.风险最小的方案
C.每股收益最大、风险最小的'方案
D.每股收益适中、风险适中的方案
【答案】 A
【解析】 每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。
3.单选题
某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元;二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。
A.110
B.60
C.100
D.80
【答案】 D
【解析】 借款筹资方式的每股收益=[(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)]/10，权益筹资方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+4)，令两者相等，解得EBIT=80万元。
4.单选题
下列说法不正确的是( )。
A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析
B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析
C.在每股收益无差别点上，无论是采用债权或股权筹资方案，每股收益都是相等的
D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构
【答案】 A
【解析】 公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析。
5.判断题
每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的净利润水平。( )
对
错
【答案】 错
【解析】 所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。
依据：2015年教材第五章第142页。
6.判断题
当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。( )
对
错
【答案】 错
【解析】 当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高;当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高;而在每股收益无差别点上，两种筹资方式的每股收益相等，两种筹资方式都可以。
7.判断题
甲公司正在进行筹资方案的选择，预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点，则应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。( )
对
错
【答案】 错
【解析】 本题考核每股收益无差别点法。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之亦然。
