2017高级会计师考试案例分析题训练题

根据2016年考试时间获悉，2017年考试时间在9月份，距离2017年高级会计师考试还有不到一年的时间，一年看似很长，其实过得很快。以下是yjbys网小编整理的关于高级会计师考试案例分析题训练题，供大家备考。

　　案例分析题

某公司适用的所得税税率为25%，2013年有关资料如下：

资产负债表

2013年12月31日　　　　　　　　　　　单位：万元

为了使销售收入提高20%，2014年需要增加非流动资产投资100万元。2014年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2013年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2014年的收益留存为340万元。2014年若从外部追加资金，有两个方案可供选择：

A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元;

B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。

要求：

(1)按销售百分比法，预测2014年需从外部追加的资金;

(2)计算A方案中发行的普通股股数;

(3)计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本;

(4)计算A、B两个方案的每股利润无差别点;

(5)若预计2014年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。

　参考答案：

【正确答案】(1)2014年度资产需要量=预计流动资产总额+预计非流动资产总额=10000×(1+20%)×(2%+28%+30%)+4000+100=7200+4000=11300(万元)

2014年度的负债融资量=10000×(1+20%)×(5%+13%)+1200+1500=4860(万元)

从外部追加的资金=11300-4860-(1000+2000+2500+340)=600(万元)

(2)A方案中发行的普通股股数

=600/(5.5-0.5)=120(万股)

(3)B方案中发行的.债券数量

=600/(120.1-0.1)=5(万张)

每年支付的利息=5×100×12%=60(万元)

债券资本成本=60×(1-25%)/[5×(120.1-0.1)]×100%=7.5%

或100×12%×(1-25%)/(120.1-0.1)

=7.5%

(4)2013年末的股数=1000/2=500(万股)

每股利润无差别点的EBIT

=[(500+120)×(180+60)-500×180]/120

=490(万元)

或者可以通过列式解方程计算，即：

(EBIT-180)×(1-25%)/(500+120)=[EBIT-(180+60)]×(1-25%)/500

解得：EBIT=490(万元)

(5)因为预计EBIT(1300万元)大于每股利润无差别点的EBIT(490万元)，所以公司应选用的筹资方案为B方案，即发行债券筹资。

【答案解析】

【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】