期货从业资格考点：股指期货五大特点
导语：股指期货(Share Price Index Futures，英文简称SPIF)全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的期货品种。
第一，股指期货惹人了套期保值、套利和投契等市场功能。此鱿脯基于大量或虚或实的市场新信息而进行的投契勾当，激发了股指期货生意的活跃，并是以而改变了期、现价钱之寄正常的顺逆差，从而使大量的套利勾当得以频仍发生，并是以促使期、现价钱走势趋于一致(这导致股指期货价钱走势必然水平上可起到预示股价走势的浸染)。于是，投契勾当所带来的足够多的生意对手，以及期、现价钱走势的根基吻合，就保证了套期保值生意能够顺遂实现期、现间的切确对冲，从而能起到转移现货价钱风险的浸染。此外，上述剖析也剖明，市场的套利和套期保值勾荷戈然水平上可遏制股值期货的过度投契炒作。
第二，因为股指期货具有生意成本低，杠杆倍数高，指令执行速度快等利益，是以，投资者将倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整头寸，这将导致短期来看期市价钱必然水平上超前股市价钱。可是，期、现价钱之间顺逆差的异常变换将吸引更多的市场套利勾当，从而确保了现货价钱不会偏离期货价钱太远。是以，从持久来看，素质上仍然是各类宏微不美观身分根基面抉择的股市价钱，主导了期市价钱的转变;
第三，相对于融券生意的卖空机制，股指期货的卖空并不本色上涉及现货卖券，故不会直接加剧市场的下地震能，加之股指期货的流动性大，冲击成本低，市场生意造成的价钱变换小，因而受到倾向频仍操作的投契者的快乐喜爱。更主要的是，因为实施T+0生意的股指期货生意是合约双方多头和空头的双向操作，加之套利机制的存在，以及合约数目可随生意量的变换而变换，这就使得股值期货不易呈现像权证一般的权证价钱与正股价钱严重脱节的现象，即不会呈现股指期货价钱走势严重偏离大盘走势的酬报操控现象。
第四，以往机构投资者在大规模建仓过程中，往往为了在股价低点获取廉价筹码而经由过程“扫单”(即大的抛单打压股价，小的抛单随后推进价钱)等体例持续打压股价。然而，考虑到在上述过程中，机构投资者的自有资金难免会蒙受较大的损失踪，而且即便投资者认为当前的市场估值已经较着偏高，自动做空所导致的上述损失踪风险，仍将导致投资者的做空愿望不足。此时，股指期货所具有的做空机制将有助于机构投资者顺遂实现迅速和低成本的锁定建仓成本，并经由过程时值对股价的指导浸染而迫使股市向下调整。
第五，因为股指期货具有做空机制，能够完美市场定价功能，从而有利于化解我国A股市场多年来单边运行所带来的系统性风险;同时，股指期货的价钱波动更大，并经由过程套利勾当影响到现货价钱，从而增添了现货市场的波动;出格是当前市场整体市盈率偏高，股指期货推出初期所激发的市场做空动能可能更大。
若何生意股票指数期货?
我们今朝的股票市场，是一个单边市场。股市涨的时辰巨匠都赚钱，跌的时辰巨匠都无可何如地赔钱。股票指数期货的呈现，将使股市成为双边市场。无论股市上升或下跌，只要展望切确，就能赚钱。是以，对小我而言，股票指数期货市场将是一个大有可为的市场。
第一、当小我投资者展望股市将上升时，可买入股票现货增添持仓，也可以买入股票指数期货合约。这两种体例在展望切确时都可盈利。对比之下，生意股票指数期货的生意手续费斗劲廉价。第二、当小我投资者展望股市将下跌时，可卖出已有的股票现货，也可卖出股指期货合约。卖呈现货是将以前的`账面盈利酿成现实盈利，是平仓行为，当股市真的下跌时，不再能盈利。而卖出股指期货合约，是从对未来的正确预料中获利，是开仓行为。因为有了卖空机制，当股市下跌时，即使手中没有股票，也能经由过程卖出股指期货合约获得盈利。第三、对持有股票的持久投资者，或者出于某种原因不能抛出股票的投资者，在对短期市场前景看淡的时辰，可经由过程出售股票指数期货，在现货市场继续持仓的同时，锁定利润、转移风险。
生意股票指数期货还有良多生意个股所得不到的益处。小我投资者经常为选股坚苦而发愁，既没有内幕动静参考，又缺乏充实周全的手艺剖析和根基面剖析;与机构投资者对比，在资金上也处于绝对的劣势。是以，能获得与大市同步的平均利润是一种斗劲好的选择，其具体法子就是证券指数化。生意股票指数期货相当于证券指数化，与大市同步;此外，生意股票指数期货还分手了个股风险，真正做到不把鸡蛋放在一个篮子里。
小我投资者要进行股指期货生意，首先是选择一家诺言好的期货掮客公司开立小我账户，开户手续搜罗三个方面，第一是阅读并理解《期货生意风险仿单》后，在该仿单上签字;第二是与期货掮客公司签定《期货掮客合同》，取得客户代码;第三是存入开户保证金，开户之后即可下单生意。
与股票现货生意分歧，股指期货生意实施保证金轨制。假定股指期货合约的保证金为10%，每点价值100元。若在1500点买入一手股指期货合约，则合约价值为15万元。保证金为15万元乘以10%，等于15000元，这笔保证金是客户作为持仓担保的履约保证金，必需缴存。若第二天期指升至1550点，则客户的履约保证金为15500元，同时获利50点，价值5千元。盈亏当日结清，这5千元在当日结算后就划至客户的资金帐户中，这就是每日无欠债结算轨制。同样地，如不美观有吃亏，也必需当天结清。
影响小我投资者介入股票指数期货生意的首要身分是合约价值巨细和期货市场的规范水平。合约价质ё俳大，能有实力介入的小我投资者越少。市场的规范使得非市场的风险越小，这将提高投资者介入期货市场生意的积极性。
